華西證券發布研究報告稱，維持吉利汽車（00175）“買入”評級，4月12日晚正式發布極氪旗下第三款車極氪X，車身尺寸為4450*1836*1572mm，軸距2750mm，ME版五座后驅18.98萬起；YOU版四座/五座后驅20.98萬起，新車預計于6月開啟交付。4月12日-5月31日（含當日）支付定金2000元的用戶可享限定權益。短期看公司迎來電動化產品周期，2023年銷量目標165萬輛，量價齊升；中長期看，有望持續發揮技術硬核的優勢，在品牌力、產品定義及創新營銷等實現彎道超車，同時發力海外市場，劍指國際一線車企。

華西證券主要觀點如下：

極氪X為稀缺型緊湊豪華車彰顯爆款潛質

(資料圖)

極氪X定位緊湊豪華SUV，亮點在于簡約、時尚、年輕的設計，極致的操控以及同級稀缺的豪華配置，有望成為緊湊SUV市場新細分品類的創新者：

1）造型簡約、設計前瞻：配置上采用無門把手、無框車門、無車窗水切、無邊框外后視鏡、隱藏式充電口蓋等多種設計元素，首發智能B柱交互系統，可實現人臉識別解鎖、多重場景顯示，營造簡約、時尚，精致感；

2）操控極致、性能卓越：配高性能電驅+閃電四驅系統，搭載碳化硅技術，四驅版總功率315kW，峰值扭矩543N·m，百公里加速3.7s，操控性能卓越；

3）L2+智駕，安全豪華：全系標配5攝像頭+5毫米波雷達+12超聲波雷達，標配L2+輔助駕駛功能，全速域主動巡航（LCC+ACC）、TAO大車主動偏移、RSPA遙控直入直出泊車等功能，智能化水平居同級領先；

4）空間、設計豪華：同級唯一配電動滑移智慧屏、4D云端零重力座椅，三重控溫中島冰箱，YOU版標配AR-HUD、YAMAHA雅馬哈音響，后排坐墊可以電動調節、向上翻折，靈動中島可拓展空間及實用性，提供同級別極致的豪華體驗。整體看，極氪X擁有同級車稀缺的智能、舒適、豪華配置，爆款潛質充分，該行預計今年銷量有望達到4萬輛，為極氪站上年銷14萬輛提供重要支持。

銀河L7+極氪X新車將亮相 電動化智能拐點向上

車展即將來臨，吉利在本次車展中將重點亮相銀河L7和極氪X兩款新車。銀河L7基于e-CMA架構打造，定位緊湊型SUV，長寬高分別為4700*1905*1685mm，軸距為2785mm，具備越級空間體驗，動力上將采用新一代雷神電混系統，智能化方面配備25.6英寸AR-HUD抬頭顯示、銀河NOS系統、高通驍龍8155芯片。10-20萬元價格帶首購消費者占比較高，對插混需求旺盛，該行預計銀河L7在強產品力以及吉利的全新渠道、新管理加持下成為銀河首個爆款產品。目前，吉利形成幾何-銀河-領克-極氪從低到高的品牌布局，品牌定位清晰，新能源產品周期全面來襲，優質供給加速，看好吉利新能源銷量向上。

出口需求強勁 2023全球化再加速

今年1-3月，吉利出口銷量達52752輛，占比16.4%，同比+67.3%，增長強勁。其中，中東地區、拉美市場持續擴張，海外產品競爭力不斷提升，收購寶騰有助于公司加速進軍東南亞市場。展望2023，公司加快產品輸出到技術輸出，2022年11月，吉利汽車完成入股雷諾韓國汽車，持股34%，將向韓國市場推出全新混動技術及車型，新車將采用CMA架構，預計2024年量產；公司與波蘭電動車企EMP的合作的助力實現SEA浩瀚架構技術輸出，擴大全球影響力，2023全球化再加速。

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