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降價促銷是一場以價換量的游戲，市場瞬息萬變，誰的抗壓能力最強？

貝殼財經記者梳理發現，2022年上半年整車業務毛利率超過10%的企業有3家，其中長安汽車(000625)的整車業務毛利率最高，達19.7%，平均單車毛利9354.21元。2022年上半年，比亞迪(002594)、江鈴汽車(000550)平均單車毛利超過萬元，對“價格戰”的承壓能力較強。

傳統車企的規模優勢可覆蓋銷售、研發等其他成本，從而減輕價格戰帶來的經營壓力。廣汽整車業務毛利率為2.9%，2022年上半年銷量達114.99萬輛，整體歸母凈利潤達57.5億元，相比上年同期增長32.6%。

企業盈利能力不強的情況下，降價促銷增加經營壓力。在降價車企中，有4家企業2022年上半年歸母凈利潤出現下滑，其中東風汽車(600006)歸母凈利潤下滑最快。受到電池、原材料的上漲，銷量下降等多重因素影響，2022年東風汽車歸母凈利潤下降80%，經營活動現金凈流量從年初的9.8億元下降至4.94億元。

除了車企官方推出的促銷活動，各地經銷商也正加大降價補貼活動力度。東莞證券預測，在汽車市場需求恢復緩慢、國六換代臨近以及經銷商補庫后庫存壓力較大等多方面因素下，汽車價格競爭愈發激烈，主動去庫存背景下短期銷量有望回暖。

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