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格隆匯1月30日丨大摩發報告指，寶馬中國會為在1月達到一定的銷售目標的經銷商提供每輛車6,000至7,000元人民幣的一次性回饋，相當于寶馬在中國銷售均價的2%。報告稱，如果向豪華傳統內燃機汽車(ICEV)提供更大折扣以應對電動汽車降價，將有助于緩解經銷商新車利潤率壓力。

該行提到，目前政府未有太多針對ICEV刺激措施，但增加回饋對ICEV經銷商有積極作用，因為這表明代工商(OEM)愿意與經銷商分擔成本負擔。該行認為，其他原始設備制造商亦可能仿效寶馬來支持經銷商。另外，地區政府正支持電動汽車消費，例如上海將延長新能源汽車刺激措施，這對電動汽車代工商來說是個好兆頭。該行預計，上游零部件制造商在今年稍后時間在與代工商談判新合同時，將分擔成本。

汽車經銷商方面，該行看好中升(0881.HK)，或受惠代工商提供的回饋。同時，美東汽車(1268.HK)的股價在過去一個月已上漲了27%，跑贏中升及恒指同期升15%表現。

關鍵詞： ICEV