10月7日，理想汽車（2015.HK）股價大跌，讓投資者直呼看不透。當(dāng)天，理想汽車收盤跌幅達(dá)14.75%，股價為80.65港元，總市值為1681.21億元。

實際上，近三個多月來理想汽車股價一路下跌。相比6月24日的歷史最高股價165.3港元，目前理想汽車股價已經(jīng)腰斬。

(資料圖)

對此有投資者調(diào)侃道：“覺得理想好就買車吧，最好不要買股票了。”

理想汽車的股價大跌，除受港股大盤向下的影響外，或許還與券商的一份研報有關(guān)。

近期交銀國際在一份研報中，指出了理想汽車三大利空：

理想依賴增程式技術(shù)路線，并不符合純電大趨勢；部分地區(qū)取消了增程式新能源汽車牌照；6月21日發(fā)布的新車型L9定價45.98萬元，高定價導(dǎo)致用戶群體較為小眾。

增程式混動與純電動兩大技術(shù)路線哪個好，在業(yè)界時有爭議。

前者由發(fā)動機(jī)和發(fā)電機(jī)組成的增程器為電池充電，也就是既可以加油，也可以充電；而后者沒有燃油箱和發(fā)動機(jī)，完全由電力驅(qū)動。

增程式解決方案最為業(yè)界詬病的問題是其采用了油電兩套系統(tǒng)，造成了成本攀升、復(fù)雜度增加，相應(yīng)的故障率也會上升。

同時，業(yè)界普遍認(rèn)為增程式電動車是市場完全轉(zhuǎn)向純電電動車前的過渡性產(chǎn)品。

目前，理想汽車共推出了SUV車型理想ONE、理想L9、理想L8、理想L7，且上述車型均采用增程式混動模式。

盡管理想汽車計劃從2023年起，每年至少推出兩款高壓純電電動車，但與堅持純電模式的友商蔚來汽車、小鵬汽車等相比，步伐無疑有些“慢”。

同時，根據(jù)2021年2月10日公布的《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車實施辦法》，自2023年1月1日起，上海市不再為插電混動車輛發(fā)放專用牌照額度。上海也是國內(nèi)首個將限制為插電混動車輛發(fā)放“綠牌”的城市，這一舉動被廣泛視為有示范作用。

近日，上海這一管理規(guī)定再度引起了市場關(guān)注。

換句話說，無論從技術(shù)發(fā)展還是政策趨勢來看，增程式混動電動車的未來都不算明朗。

剛剛過去的9月份是理想新車型L9開始交付的第一個月。整個9月，理想汽車共交付新車11531輛，新勢力交付量排名第二、位于哪吒汽車之后。此前由于車型換代問題，8月份理想汽車銷售低迷，僅交付了4571輛新車，排名也掉出了新勢力“前三甲”。

在未來，除了要在百舸爭流的新勢力市場中守住擂臺，不斷提升交付量，理想汽車面前勢必還有一場“純電之戰(zhàn)”。

（作者｜市界 董溫淑，編輯｜朗明）

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