財聯社（長沙，記者黃路）訊，湘油泵（603319.SH）2021年業績實現雙位數增長，但相比上年，增速出現明顯放緩。公司證券部人士對財聯社記者說，公司營收占比和毛利最高的產品柴油機機油泵，主要應用于商用車領域，去年第三、四季度包括濰柴、玉柴等重卡銷售增速下降較快；另外，包括鋁錠、鋼材等原料上漲導致公司當期成本上升。

3月30日晚間，公司年報顯示，2021年實現營收約16.22億元，同比增15.08%；實現凈利潤約1.91億元，同比增14.35%，擬10股轉增3股，派現金紅利3.6元(含稅)。

2020年公司營收同比增幅為40.6%、凈利增幅為79.1%。為何去年增速明顯慢于上年，主要原因或來自兩方面。財報顯示，分季度看公司單季營收金額呈現緩慢下降趨勢，第四季度則更為明顯?？鄯莾衾麧櫾诘谌?、四季度低于前兩個季度。

（來源：公司年報）

進一步拆分公司產品結構，柴油機機油泵占總營收比為40%，毛利率為33%。高于汽油機機油泵（21.98%）、電機（8.23%）、變速箱泵（13.01%）、新能源車用零部件（22.35%）。

上述證券部人士介紹稱，在柴油機機泵業務中面對重卡市場占比較大，約占百分之六七十的份額，去年商用車受國六排放法規切換，銷量出現下降。據中國汽車工業協會數據，2020年重卡市場全年累計銷量達162.3萬輛，同比增長37.7%，而2021年重卡全年銷量139.5萬輛，同比下降13.8%，尤其在下半年出現急速下滑。湘油泵(603319)作為玉柴、濰柴動力(000338)、東風康明斯、中國重汽(000951)等國內主機廠的戰略供應商，公司經營業績與下游行業的景氣度高度息息相關。

此外，從成本端看，公司直接材料成本占其生產成本的70%左右，主要原材料包括齒輪、內外轉子、鋁錠、生鐵、鋼材、鋁材壓鑄毛坯等。公司證券部人士表示，2021年國內大宗商品價格上漲幅度較大，會對產品毛利造成影響，在目前行業競爭環境下，其實難以用提價方式進行對沖。

財報顯示，2021年公司汽車零部件成本同比增23.71%，高于營收增速（17.88%），其綜合毛利率為27.78%，同比減少3.4個百分點。

記者注意到，2022年1-2月重卡市場累計銷售14.94萬輛，同比下降50%。而公司日前推出了股票激勵計劃，2022年的考核指標為：今年營收和凈利潤較2021年增長率不低于15%。

面臨下游重卡市場依舊不景氣，湘油泵今年靠哪塊業務實現制定的增長目標?上述公司證券部人士對記者說，柴油機市場公司業務占比較高，公司內部預測是維持去年的水平。公司今年會在乘用車領域發力，主要是汽油機機油泵和變速箱油泵這兩塊，以前公司只做自主品牌的，現在已對合資品牌和國外外資品牌供貨了。雖然毛利率可能低一點，但市場容量夠大。財報顯示，2021年公司海外市場營收同比增53.97%，高于國內營收同比9.27%的增速。

此外，新能源汽車放量對公司產品的拉動方向主要有三：電子水泵、激光雷達電機、EPS電機。公司內部人士坦言：今年新能源汽車業務肯定會放量，但整體業務占比相對還是不夠大。

關鍵詞：