“今年6000億小目標(biāo)，很輕松。但我們不是很在乎銷(xiāo)售額，結(jié)算利潤(rùn)和市值更重要。”3月27日，融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK,簡(jiǎn)稱(chēng)“融創(chuàng)”)董事局主席孫宏斌于2019年投資者業(yè)績(jī)會(huì)上稱(chēng)。

據(jù)同日披露的業(yè)績(jī)報(bào)告，融創(chuàng)2019年合同銷(xiāo)售額5562.1億元，同比增長(zhǎng)20.7%，居行業(yè)第四;營(yíng)業(yè)收入1693.2億元，同比增長(zhǎng)35.7%;毛利414.1億元，同比增長(zhǎng)約33%;歸母凈利潤(rùn)260.3億元，同比增長(zhǎng)57.1%。

疫情沖擊下，地產(chǎn)銷(xiāo)售遇阻，不乏房企下調(diào)全年業(yè)績(jī)預(yù)期。不過(guò)融創(chuàng)管理層認(rèn)為，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，疫情是“短期黑天鵝事件”，購(gòu)房需求未消失，只是推遲;供應(yīng)端影響延長(zhǎng)2個(gè)月，但后期有望趕回1個(gè)月。

目前海外疫情態(tài)勢(shì)嚴(yán)峻，全球市場(chǎng)劇烈震蕩。管理層稱(chēng)，房地產(chǎn)不受海外影響，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定過(guò)程中，房地產(chǎn)會(huì)起到很大作用。但全球經(jīng)濟(jì)下行，房產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)能力會(huì)受影響，貨幣寬松和刺激政策將有一定對(duì)沖作用。

“中國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)過(guò)一輪輪調(diào)控，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不大。”管理層認(rèn)為，“房住不炒”基調(diào)未變，“一城一策”下，房?jī)r(jià)也不會(huì)大漲大跌。危機(jī)便是危中有機(jī)，綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)依然有優(yōu)勢(shì)。

而在孫宏斌看來(lái)，土儲(chǔ)是融創(chuàng)的首要優(yōu)勢(shì)。目前，融創(chuàng)在手確權(quán)土儲(chǔ)貨值3.07萬(wàn)億元，其中超過(guò)82%的土儲(chǔ)位于一二線(xiàn)城市，平均土地成本4306元/平方米。

“今年是地產(chǎn)洗牌年，并購(gòu)機(jī)會(huì)會(huì)增加，但是好的標(biāo)的可能不會(huì)太多，所以公司拿地會(huì)謹(jǐn)慎，不賺錢(qián)的活不干。” 孫宏斌對(duì)土地市場(chǎng)傳達(dá)出謹(jǐn)慎態(tài)度。他稱(chēng)，企業(yè)在一二線(xiàn)城市的風(fēng)險(xiǎn)在于買(mǎi)貴地，三四線(xiàn)城市的風(fēng)險(xiǎn)在于波動(dòng)大。目前土地市場(chǎng)價(jià)格偏高，但各城市供地壓力較大，會(huì)有機(jī)會(huì)。

過(guò)往幾年，融創(chuàng)很大程度上依賴(lài)收并購(gòu)擴(kuò)張。孫宏斌透露，去年已經(jīng)看過(guò)很多，但今年并購(gòu)機(jī)會(huì)不是特別好。如果標(biāo)的流動(dòng)性壓力大、在手項(xiàng)目地價(jià)貴、或者下沉至三四線(xiàn)布局，就難算賬。

為拿地?cái)U(kuò)儲(chǔ)，近期房企再掀發(fā)債潮。管理層認(rèn)為，融資上對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的控制基調(diào)未變，既不放松也不收嚴(yán)，但執(zhí)行層面，肯定比前兩年有所緩和，目前按揭端額度和放款速度已較去年有改善，有望貫徹到全年。

“國(guó)家控制的底線(xiàn)是不能出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)，地產(chǎn)占經(jīng)濟(jì)總量比重30%，上下游加起來(lái)50%，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)就是金融風(fēng)險(xiǎn)。”目前開(kāi)發(fā)商手上錢(qián)很多了，信托不能超過(guò)19年年底規(guī)模。很多信托的錢(qián)放不出去，必須放給放心的企業(yè)。

截至報(bào)告期末，融創(chuàng)賬面現(xiàn)金1257.3億。融創(chuàng)方面表示，負(fù)債水平會(huì)階段性波動(dòng)，但長(zhǎng)期下降的趨勢(shì)不變。未來(lái)將更聚焦地產(chǎn)主業(yè)發(fā)展，嚴(yán)控持有物業(yè)投資量和土地投資標(biāo)準(zhǔn)。

2019年，融創(chuàng)大部分收入來(lái)自銷(xiāo)售住宅及商業(yè)物業(yè)，小部分收入來(lái)自文旅城建設(shè)及運(yùn)營(yíng)、物業(yè)管理及其他業(yè)務(wù)。期內(nèi)，融創(chuàng)文旅全年收入增長(zhǎng)約41%，達(dá)28.5億元，廣州、無(wú)錫、昆明文旅城實(shí)現(xiàn)開(kāi)業(yè)。

疫情沖擊下，文旅行業(yè)人流量驟減。不過(guò)在融創(chuàng)看來(lái)，文旅業(yè)疫情后會(huì)反彈。“這個(gè)行業(yè)是供給側(cè)的問(wèn)題，需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有滿(mǎn)足。”目前文旅在融創(chuàng)基本盤(pán)中占比較小，仍處于培育期，但管理層長(zhǎng)遠(yuǎn)看好，不排除分拆上市的可能。

值得注意的是，孫宏斌還透露，鑒于目前市場(chǎng)上流動(dòng)性充裕，公司今年會(huì)借機(jī)大力氣做資產(chǎn)處置的工作，賣(mài)掉一些酒店等持有型資產(chǎn)。

關(guān)鍵詞： 孫宏斌