圖源：@視覺中國

自2012年開始布局醫療服務領域早期投資的藍馳創投提出，布局醫療賽道，最核心的出發點是找準“支付方”這一核心變量。

無論是創業或是投資，支付方的視角都至關重要。為什么？

首先，醫療產業的參與方包括患者、醫生、代表支付方的保險，這三方構成了獨特的“醫療經濟學”的基礎。同時，醫療領域還有個“不可能三角”，分別是醫療質量、可及性和經濟性，而這三條很難被同時滿足，所以醫療體系會形成一個相對平衡的暈妝狀態。當平衡被打破，利益受損最大的是博弈中擁有支配地位的支付方。事實也是如此，目前，能量更大的醫保支付方控費意愿最為強烈。

其次，支付方又具有多樣性，并非只有國家醫保，另外還包括商保及部分企業。支付方們的共性是控制醫療費用，但各自又非常不同，商保要追求一定的利潤，企業有自有支付預算等等，這些都決定了各類支付方的決策選擇會有差異。

第三，宏觀層面，國家支付改革已經隨著2018年醫保局的成立而落地，在那之后的藥品兩票制、耗材零加成，以及藥品集采也都在推進，中國醫療已經確立了多重保障體系，以商業健康險為代表的的新支付方式在慢慢崛起。

在國家層面繪制的產業藍圖中，大健康產業在未來10年會形成一個“高達16萬億規模的龐大市場”，其中既有存量機會的優化升級，也有增量機會的推陳出新。

作為投資機構，具備了支付方視角之后，下一步要關注的是是哪些細分領域能先起勢。藍馳創投認為，先具備勢能的是醫療服務。這其中，包含兩大核心邏輯點。

第一，醫生激勵機制發生改變。醫療領域中的核心參與方是提供服務的醫生，在過去“以藥養醫”的狀況下，醫生提供的服務有限。但隨著改革落錘，醫生通過服務創造價值的能動性越來越高。

第二，公立醫院服務外溢效應。醫保支付劃下“保基本”的紅線，醫保面對的人群和支付的范圍都會發生改變，這會導致一部分患者的個性化需求無法被公立體系滿足，需求溢出后，更多的社會主體將提供個性化服務，這會催生更加市場化的服務形態。

在藍馳創投看來，未來具備如下特征的醫療機構將發展更好：一是醫療服務的質量更高、診療療效更佳，二是運營效率提升，三是整體成本得到一定的控制，做到惠及更多人群，服務才能形成規模并可持續地去發展。

藍馳創投認為，醫療服務的大規模、可持續發展，有賴于科技賦能與數據應用。數據驅動下的醫療服務，能將人體和疾病的關系用數據來鏈接，為醫療場景帶來更加智能的應用，從而提升服務質量和效率。數據對醫療服務的價值，體現在三大變化上：

第一，重新定義診療或療效。數據驅動之下，醫生的診療能力可以進一步提升，讓診療更精準的同時，診療的過程中對人的依賴度降低，自動化程度更高，效率隨之提高。另外，當個體數據的積累和應用越來越多，個性化醫療也就更容易實現。

第二，重新定義連接。疫情的醫療場景是醫院，但數據驅動后，會強化醫療主體之間在線上的關系，互聯網醫院、線上問診已經實現了線上二次處方，雖然診療線上化還沒實現，但隨著數據量的增加，當連續的數據能夠賦能整個線上場景時，醫生就能在線上展開更多的服務，其影響在于醫療場景從醫院延伸至院外、進入家庭。

第三，重新定義定價體系。現有的醫療服務價格有一套固定的衛生經濟學評價體系，但新醫療服務的定價是基于數據驅動，這就為商業保險的參與開辟了通道，真正起到支付方的作用。

在醫療服務領域，藍馳創投先后投資了康復機器人企業“程天科技”和兒童診所“怡禾健康”等企業。

今年3月，程天科技宣布完成數千萬A輪融資，由藍馳創投獨家投資。程天科技成立于2017，專注于外骨骼機器人技術、康復及養老領域，是國內首家獲得用于中樞神經病變（偏癱、截癱）的外骨骼機器人創新醫療NMPA注冊證的企業。

除了場景需求之外，藍馳創投投資程天科技的另一個原因在于其核心技術的突破帶來的成本優化，這是新服務模式得以開創的基礎。

新型數字化醫療服務機構怡禾健康則在今年8月完成了數千萬A+輪融資，自成立至今5年，怡禾一直圍繞“健康宣教-線上問診-線下門診”三個核心場景，持續打造智能家庭醫生的標準化服務能力。

未來，藍馳創投在醫療領域的早期投資，將沿著新服務的方向挖掘新機會，手術機器人及數字療法方向均在其列。（本文首發鈦媒體，作者/楊亞茹）

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